“All human societies contain inventive people. It’s just that some environments provide more starting materials, and favourable conditions…” — Jared Diamond, Guns, Germs, and Steel
>Perspectivas 2025: Otro año más a punto de finalizar y ya podemos afirmar que éste también tendrá su lugar especial en la historia. No sólo por el intento de asesinato que sufrió Trump durante la campaña, lo cual lo ha situado junto a nombres como los de Roosevelt, Truman o Reagan. Sino también, porque al igual que estos, su presidencia tendrá consecuencias trascendentales en las políticas interior y exterior estadounidense que redibujarán el revuelto tablero geopolítico mundial. Y es que, sin duda alguna, y como ya veníamos advirtiendo, serán la geopolítica y una mayor injerencia gubernamental los factores determinantes que dominarán el espíritu de inversores y mercados en los meses venideros.
La vuelta de Trump a la Casa Blanca vuelve a poner el foco en el yuan y en el superávit comercial de China, a quien ya acusó en el pasado de ser un manipulador de divisas, por lo que nos adentramos en un nuevo orden donde el principal objetivo es reducir el gran déficit comercial estadounidense. En este entorno también estamos siendo testigos del agotamiento que las políticas solidarias e inflacionistas están teniendo en consumidores, inversores y Estados a nivel global. Y es que el giro electoral del cual estamos siendo testigos, con colapso de gobiernos alemán y francés incluidos, obedece a un consumidor que vuelve a votar más con el bolsillo que con el corazón. Mientras los Bancos Centrales a nivel global reinician el ciclo coordinado de bajadas, los inversores se ven obligados a buscar refugio en activos que protejan de políticas monetarias y fiscales desmesuradas.
Esto nos lleva a un nuevo paradigma, donde al igual que en los antiguos sistemas mercantilistas, las decisiones económicas impulsadas por el libre mercado y la maximización de beneficios empresariales están siendo sustituidas por las necesidades que surgen de la lucha de poder, en bien del Estado-Nación. Por lo que seremos testigos de los esfuerzos que estos realizarán para afianzar recursos estratégicos e implementar nuevas políticas comerciales, industriales y tecnológicas que les permitan fortalecer su posición en este nuevo orden mundial.
Por lo que respecta a nosotros, el año que está a punto de acabar ha vuelto a ser un gran año para Miraltabank en términos de resultados. Nuestra estrategia de renta variable, Narval se ha posicionado como el mejor fondo de su categoría a uno, tres y cinco años, según Morningstar. Y Sequoia, nuestro fondo de renta fija, continúa siendo el más rentable a cinco años y dentro del top 3 a tres años. Por otro lado, seguimos reforzando nuestro apoyo a las pymes mediante el lanzamiento de un nuevo fondo de financiación alternativa y nuestra entrada en el capital de Bank of Climate para facilitar una descarbonización inteligente.
A punto de finalizar 2024, quiero agradecer un año más a nuestro equipo por su trabajo incansable y dedicación, que una vez más nos han permitido destacar en un entorno tan desafiante. Como siempre recordamos, la clave para superar con éxito un panorama tan complejo reside en mantener un sólido control de riesgos. Esto nos permite enfrentar cada reto con un enfoque constructivo y seguir maximizando nuestras rentabilidades a largo plazo. Y por supuesto también quiero agradecer sinceramente a todos nuestros inversores por confiar en nosotros un año más. Juntos seguimos construyendo un camino de crecimiento y éxito compartido. Muchas gracias a todos.
Para finalizar, quiero compartir nuestras perspectivas de cara a 2025. Como ya venimos señalando, nos adentramos en una nueva era, donde los Estados buscarán soluciones no convencionales a los altos déficits y niveles de endeudamiento. Un mundo con tintes mercantilistas donde los gobiernos tendrán un papel central en la economía, reforzando su control sobre comercio y recursos, favoreciendo monopolios estratégicos e implementando políticas proteccionistas, por lo que contar con un sólido control de riesgos volverá a ser determinante.
