Narval Europa Renta Variable

*HISTÓRICO clase A FONDO – Datos a cierre de 30/06/2026. Fuente: Miraltabank.
Desde 23/12/2022: Cambio de comisiones de gestión de la clase A (1,20%/9% éxito) y cambio en índice de referencia a MSCI Europe.
Desde 02/11/2020: datos de Clase A VIGENTE HASTA 23/12/22 con comisión de gestión de 1,60%, e índice de referencia Stoxx600 TR.
Anterior a 02/11/2020: datos de Clase A vigente hasta 02/11/20 con comisión de gestión de 1,10%, e índice de referencia Stoxx600 TR.

Junio ha sido un mes de inflexión. La Reserva Federal y el BCE han endurecido simultáneamente su política monetaria, con una geopolítica que sigue moviéndose en ambos sentidos. Kevin Warsh estrenó presidencia de la Reserva Federal el 17 de junio con un mensaje restrictivo: mantuvo tipos en el rango 3,50-3,75% pero descartó recortes en lo que queda de año y buena parte del comité anticipó al menos una subida adicional. En Europa, el BCE había endurecido su discurso ya el 11 de junio con una primera subida de 25 puntos básicos desde septiembre de 2023, situando la facilidad de depósito en el 2,25% y anticipando otra subida en julio. En el plano geopolítico, los misiles iraníes contra bases en Kuwait y Bahréin del 28 de junio han reactivado parcialmente la prima de riesgo pese a las negociaciones de Bürgenstock. En este contexto, la cartera Clase A ha registrado una rentabilidad del -3,56% en junio, frente al +3,02% del índice de referencia.

Hemos ido reduciéndola exposición a lo largo del mes hasta niveles del 70%, con una exposición media del 80% y una beta de 0,81. En términos sectoriales, hemos incrementado peso eninfraestructura e industriales, mientras que hemos reducido posición en metales y renovables. Los principales detractores del performance fueron materiales y metales,frente al impulso de financieros, sistemas de pagos y chips.